Retour sur investissement – ROI

Le retour sur investissement (ROI) est une mesure financière de la rentabilité largement utilisée pour mesurer le retour ou le gain d’un investissement. Le retour sur investissement est un simple rapport entre le gain d’un investissement et son coût. Il est aussi utile pour évaluer le rendement potentiel d’un investissement autonome que pour comparer les rendements de plusieurs investissements.

Dans l’analyse commerciale, le retour sur investissement est l’un des paramètres clés ( associé à d’autres mesures de flux de trésorerie telles que le taux de rendement interne (TRI) et la valeur actuelle nette (VAN)), utilisé pour évaluer et hiérarchiser l’attrait de différentes options d’investissement. Le retour sur investissement est généralement exprimé en pourcentage plutôt qu’en ratio.

Comment calculer le retour sur investissement

Le calcul du retour sur investissement est simple et peut être calculé à l’aide de l’une des deux méthodes suivantes.

La première est la suivante:
ROI = (Retour net sur investissement / coût de l’investissement)  x 100%
La deuxième est la suivante:
ROI =[( Valeur final de l’investissement – valeur initial de l’investissement) / Coût de l’investissement]  x 100%

Interprétation du retour sur investissement

Il y a quelques points à garder à l’esprit en ce qui concerne les calculs de retour sur investissement:

  • Comme indiqué précédemment, le retour sur investissement est intuitivement plus facile à comprendre lorsqu’il est exprimé en pourcentage plutôt qu’en ratio.
  • Le calcul du retour sur investissement a un «rendement net» plutôt qu’un «bénéfice net ou un gain» dans le numérateur. En effet, les rendements d’un investissement peuvent souvent être négatifs plutôt que positifs.
  • Un chiffre de retour sur investissement positif signifie que les rendements nets sont dans le noir , car les rendements totaux dépassent les coûts totaux. Un ROI négatif signifie que les rendements nets sont dans le rouge (en d’autres termes, cet investissement produit une perte), car les coûts totaux sont supérieurs aux rendements totaux.
  • Pour calculer le retour sur investissement avec une plus grande précision, les rendements et les coûts totaux doivent être pris en compte.

Exemple de calcul d’un retour sur investissement

Madame Rimwandzao a acheté 1 000 actions hypothétiques d’une entreprise X pour 10 $ chacune. Exactement un an plus tard, elle a vendu les actions pour 12,50 $. elle a gagné des dividendes de 500 $ sur une période de détention de un an. Elle a également dépensé un total de 125 $ en commissions de transaction lorsqu’elle a acheté et vendu les actions. Quel est son retour sur investissement?

Solution:
ROI = [(((12,50 $ – 10 $) x 1000 ) + 500 $ – 125 $) x 100% ] / (10 $ x 1000) = 28,75%
ROI = 28,75%

Avantages du ROI

Le principal avantage du retour sur investissement est qu’il s’agit d’une métrique simple, facile à calculer et intuitive à comprendre. La simplicité de ROI signifie qu’il s’agit d’une mesure standardisée et universelle de la rentabilité ayant la même connotation partout dans le monde et, partant, non susceptible d’être mal comprise ou interprétée. « Cet investissement a un retour sur investissement de 20% » a le même sens que vous l’entendiez en Argentine ou au Zimbabwe.

Malgré sa simplicité, la mesure du retour sur investissement est suffisamment polyvalente pour être utilisée pour évaluer l’efficacité d’un investissement autonome unique ou pour comparer les rendements de différents investissements.

Limites du retour sur investissement

Le ROI ne prend pas en compte la période de détention d’un investissement, ce qui peut être un problème lors de la comparaison des alternatives d’investissement. Par exemple, supposons que l’investissement X génère un retour sur investissement de 25%, tandis que l’investissement Y génère un retour sur investissement de 15%. On ne peut pas supposer que X est l’investissement supérieur à moins que le calendrier d’investissement ne soit également connu. Que se passe-t-il si le retour sur investissement de 25% de X est généré sur une période de cinq ans, alors que le retour sur investissement de 15% de Y ne prend qu’un an? Le calcul du retour sur investissement annualisé peut permettre de surmonter cet obstacle en comparant les choix d’investissement.

Le retour sur investissement ne s’ajuste pas au risque. Il est de notoriété publique que les rendements des investissements ont une corrélation directe avec le risque: plus les rendements potentiels sont élevés, plus le risque possible est élevé. Cela se constate directement dans le monde des investissements, où les actions de sociétés à petite capitalisation génèrent généralement des rendements plus élevés que les actions de sociétés à grande capitalisation , mais s’accompagnent d’un risque nettement plus élevé. Un investisseur qui vise un rendement de portefeuille de 12%, par exemple, devrait assumer un degré de risque beaucoup plus élevé qu’un investisseur qui souhaite un rendement de 4%. Si l’on se concentre uniquement sur le nombre de ROI sans évaluer le risque concomitant, le résultat final de la décision d’investissement peut être très différent du résultat attendu.

Les chiffres du retour sur investissement peuvent être exagérés si tous les coûts attendus ne sont pas inclus dans le calcul, que ce soit délibérément ou par inadvertance. Par exemple, lors de l’évaluation du retour sur investissement d’un bien immobilier, les dépenses associées telles que les intérêts hypothécaires, les taxes foncières, les frais d’assurance et d’entretien doivent être prises en compte car elles peuvent réduire considérablement le retour sur investissement. Le fait de ne pas inclure toutes ces dépenses dans le calcul du retour sur investissement peut entraîner un rendement largement surestimé.

Comme de nombreux indicateurs de rentabilité, le retour sur investissement met uniquement l’accent sur les gains financiers et ne prend pas en compte les avantages accessoires tels que les avantages sociaux ou environnementaux. Une mesure du retour sur investissement relativement nouvelle, appelée «retour sur investissement social» (SROI), permet de quantifier certains de ces avantages.

Le résultat final

Le retour sur investissement (ROI) est une mesure simple et intuitive de la rentabilité utilisée pour mesurer le retour ou le gain d’un investissement. Malgré sa simplicité, il est suffisamment polyvalent pour être utilisé pour évaluer l’efficacité d’un investissement autonome unique ou pour comparer les rendements de différents investissements. Les limites de ROI sont qu’il ne tient pas compte de la période de détention d’un investissement (ce qui peut être corrigé en utilisant le calcul du ROI annualisé) et n’est pas ajusté pour tenir compte du risque. Malgré ces limitations, le retour sur investissement trouve l’application généralisée et constitue l’un des paramètres clés, utilisé avec d’autres mesures de flux de trésorerie telles que le TRI et la VAN, utilisé dans l’analyse commerciale pour évaluer et classer les rendements de concurrents en termes d’investissements.


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